还记得2024年10月那个疯狂的月份吗？ 整个市场就像被打了肾上腺素，单月开户数飙到684.7万户！ 证券营业部里挤满了拿着身份证排队的人群，大爷大妈讨论股票的声音盖过了菜市场的吆喝，年轻人甚至在地铁上刷着开户流程。 当时上证指数蹭蹭往上蹿，朋友圈全是晒收益的截图，好像闭着眼睛买都能赚钱。可狂欢没持续多久，指数就调头向下，不少追高的人直接被套在山顶，热闹的营业部转眼又冷清下来。
如今A股股民大军正式突破2.4亿，每6个中国人就有1个在炒股。 证券账户成了新时代的"标配"，大学生宿舍里讨论K线图的热度超过了游戏攻略，连广场舞群里都在转发券商研报。这个夏天，证券APP的下载量碾压了短视频平台，咖啡店里听不到明星八卦，满耳朵都是"你的光伏股解套没？ "
但2.4亿这个数字藏着魔鬼细节。 2025年上半年新增的420万账户里，90后00后占了半壁江山，这些年轻人开户第一件事不是买茅台，而是抢购AI和机器人概念ETF。更魔幻的是散户占比99.76%的畸形结构——对比欧美成熟市场40%以上的机构占比，A股活像百万散户拿着菜刀冲锋的战场。 难怪市场经常上演"一哄而上砸盘跑"的戏码。
历史总在重播相似的剧本。 2024年3月开户数刚暴增，大盘立刻给出阳线回应；10月那波开户巅峰恰是指数阶段顶点。 这种巧合在2007年和2015年早已预演过——2007年股改红利引爆2616万新增开户量时，连卖菜大妈都把货款扔进了股市；2015年杠杆资金催生的疯牛更离谱，大学生用校园贷加仓中车，结果爆仓跳楼的悲剧至今让人后背发凉。
眼下市场却像困在玻璃房里的猛兽。 打开宏观经济数据，传统房企还在ICU里挣扎，消费数据忽高忽低像过山车。 虽然AI芯片企业订单接到手软，可隔壁纺织厂仓库堆得比山高。 这种撕裂直接体现在财报里：某光伏龙头季度利润翻倍，但地产板块亏得连总部大楼都抵押了。
政策工具箱开得倒是勤快。 注册制改革后新股破发率从35%降到18%，可今年强制退市的公司可能突破百家。 那些炒ST股的赌徒最近彻夜难眠，眼看着自己持仓变成"限期退市倒计时日历"。更有意思的是外资动向——北向资金上月刚净流入300亿，这周又偷偷跑路200亿，玩起了"进三退二"的探戈舞。
资金面上演着冰火两重天。 某明星基金单日募集50亿的消息刷屏，可整个二级市场日均成交徘徊在万亿门槛。 仔细看杠杆账户更微妙：两融余额1.5万亿看着吓人，但新增账户数比去年同期少了三成。 某些私募最近在悄悄销户，朋友圈却还在晒看多研报。
现在的市场热度全打在局部板块上。科创100指数年内涨了8%，可全市场有60%股票压根没跑赢通胀。 杭州某券商大户室里，王老板清仓消费股转投人形机器人，三个月赚了辆保时捷；但对街的李阿姨死守医药股，账户浮亏已经能买二十个爱马仕。
最值得玩味的是情绪指标。 沪深300的市盈率还在历史低位，但抖音上关于"牛市已来"的视频播放量破十亿。 某财经直播间里，分析师喊出"四千点才是起点"时，弹幕瞬间被"满仓干"刷屏。 可同期机构研报里，"震荡分化""结构市"成了高频词，字里行间透着谨慎。
交易软件上的数据更直白。 当某智能选股平台显示90后用户最爱加仓科技股时，系统弹窗突然跳出风险提示："您本月交易频率超过98%的用户"。 与此同时，证券营业部的销户柜台前排起长队，有人边办手续边骂："都说全民炒股，凭什么就我亏钱？ #夏季图文激励计划#
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